RT.com - 7 mai, 2022
Après avoir perdu près de la moitié de sa valeur en mars en raison des sanctions occidentales, la monnaie russe a connu une reprise extraordinaire, se renforçant à des niveaux jamais vus depuis plus de deux ans. RT s'est entretenu avec Sergey Kopylov, associé junior de la société de conseil BSC et chercheur principal à l'Université russe d'économie Plekhanov, pour découvrir ce qui se cache derrière la résilience du rouble.
Selon le chercheur, l'Occident a manqué à ses obligations envers la Russie lorsqu'il a gelé les actifs de la banque centrale du pays. « C'est l'abolition (quelque chose comme la culture de l'annulation) des règles des relations financières internationales fondées sur les swaps de rendement total mondiaux, la redistribution des risques, les garanties des droits de propriété et la distribution du seigneuriage. »
Ce sont ces règles qui ont déterminé l'ancien taux de change du rouble et les approches de son établissement auxquelles nous sommes habitués, a déclaré l'expert, ajoutant que ces règles « ne s'appliquent plus. »
M. Kopylov a expliqué que le renforcement du rouble est dû au fait qu'il repose désormais uniquement sur les exportations et les importations, et que sa valeur est déterminée par sa parité de pouvoir d'achat (PPA). Le Fonds monétaire international (FMI) a estimé la PPA de la monnaie russe à la fin de 2021 à 29,127 roubles pour un dollar. Selon l'indice Big Mac, ce taux était de 23,24 roubles pour un dollar.
L'expert a également noté qu'avant les sanctions, l'affaiblissement artificiel de la monnaie russe était soutenu par des sorties de capitaux. Ainsi, en 2021, les exportations nettes (l'excédent des exportations de biens et services sur les importations) se sont élevées à 122 milliards de dollars. Ces recettes en devises ont été utilisées pour acheter des actifs étrangers, a-t-il précisé.
À l'heure des sanctions et du manquement de l'Occident à ses obligations financières envers la Russie, cette sortie de fonds est devenue impossible, a indiqué M. Kopylov. Par conséquent, les 58 milliards de dollars reçus par l'économie russe au premier trimestre « font pression » sur l'appréciation du rouble.
« L'évaluation des experts montre que dans ces conditions, le rouble peut se renforcer jusqu'au niveau de 45 à 50 roubles pour un dollar américain s'il n'y a pas d'ajustement de la politique monétaire », conclut Kopylov.
Vendredi, la monnaie russe s'échangeait autour de 69 roubles pour un dollar américain.
Source: rt.com
Traduction Arretsurinfo.ch