Par Moon of Alabama - Le 18 mai 2026
Dans Naked Capitalism, Yves Smith soutient depuis un certain temps que seuls "les marchés" empêchent le président américain Donald Trump de lancer de nouvelles attaques contre l'Iran.
"Les marchés" veulent d'abord dire le marché obligataire où tout effondrement signifierait une baisse des bons du Trésor, des taux d'intérêt plus élevés et des problèmes pour les États-Unis pour financer leur dette. C'est ici que l'inflation frapperait le plus Trump. Toute augmentation des taux d'intérêts sera un fardeau politique pour Trump qui plaide pour que la Réserve fédérale abaisse son taux d'intérêt de référence.
Mais "les marchés" sont aussi le marché boursier où Trump est engagé à titre privé. Un récent dépôt auprès de l'Office of Government Ethics des États-Unis a révélé que plus de 3 600(!) transactions ont été effectuées entre janvier et fin mars sur le compte personnel de Trump, qui est (prétendument) géré par ses fils via une maison de courtage :
La valeur cumulée des transactions variait d'au moins 220 millions de dollars (188 millions d'euros) à 750 millions de dollars (641 millions d'euros), car les divulgations fédérales en matière d'éthique ne donnent que de larges fourchettes d'évaluation plutôt que des chiffres précis....
Les achats individuels de Nvidia, Microsoft, Broadcom, Amazon, Apple et d'autres variaient de 1 million de dollars (856 000€) à 5 millions de dollars (4,27 millions d'euros) en valeur divulguée, tandis que les ordres d'achat d'AMD, Intel, Goldman Sachs, Alphabet, Airbnb, DoorDash, Micron, Bloom Energy et d'autres variaient de 500 000 dollars (427 500€) à 1 million de dollars (856 000€) en valeur divulguée.
Le président américain Donald Trump a également fait état de centaines de ventes d'actions allant de 15 000 dollars (12 825€) à 25 millions de dollars (21,37 millions d'euros).
Selon le rapport, et en supposant que les avoirs sont restés relativement les mêmes depuis la fin mars, Trump a réalisé un bénéfice de 20% ou plus sur presque tous les noms indiqués ici et même d'autres.
Trump a fortement investi dans les entreprises qui fournissent le matériel pour alimenter la bulle de l'intelligence artificielle :
Le compte a établi de nouvelles positions allant de 1 à 5 millions de dollars dans Broadcom (AVGO), Synopsys (SNPS), Cadence Design Systems (CDNS) et Texas Instruments (TXN), selon investing.com.Remarquez le motif. Les nouvelles positions de plusieurs millions de dollars du compte sont concentrées dans la chaîne d'approvisionnement de l'IA, et non dans les grosses entreprises qui dominent les gros titres.
Ce sont les entreprises qui participent matériellement à la construction de l'IA qui en bénéficient, quel que soit le cloud ou le modèle qui l'emporte.
Trump fait directement la promotion des actions qu'il a achetées personnellement :
Le commerce qui attire le plus l'attention dans le dépôt est Dell Technologies (DELL).Le compte a acheté du DELL, le 10 février dans une fourchette de 1 à 5 millions de dollars, puis a ajouté des positions plus petites tout au long du mois de mars, selon Fortune. Il n'a pas vendu une seule action.
Le 8 mai, lors d'un événement de la fête des Mères à la Maison Blanche, Trump a dit au public de "sortir et d'acheter du Dell." L'action a immédiatement bondi de 14,6% en une journée et a clôturé en hausse d'environ 12%, atteignant un sommet historique de 263,99$.
Dell est maintenant en hausse d'environ 107% depuis le début de l'année,...
On peut appeler cela de la corruption et des délits d'initiés, qui devrait être interdit.
Mais cela a aussi un côté positif.
Tant que Trump est politiquement (via le marché obligataire) et personnellement (via les actions) lié à la hausse des marchés, il évitera probablement tout ce qui pourrait entraîner une chute importante de la valeur des obligations et des actions, voire un krach.
Une autre grande attaque contre l'Iran, et les représailles inévitables de l'Iran, entraîneraient probablement un krach boursier et des pertes personnelles pour Trump.
C'est peut-être la seule et unique chose qui le retient.
Moon of Alabama
Traduit par Wayan, relu par Hervé, pour le Saker Francophone.