Pendant des décennies, les économies africaines ont fonctionné dans un système de règles établies sans leur participation.
Les notations de crédit, qui dictent le coût des emprunts, étaient attribuées par trois agences occidentales. Le commerce se faisait en dollars via SWIFT - un système qui, on l'a découvert, peut être débranché pour des raisons politiques. Aujourd'hui, cet ordre cesse d'être sans alternative. Les dirigeants africains passent d'une critique abstraite à la création de mécanismes concrets de souveraineté financière.
Le prix de la "prime africaine" : 74,5 milliards de dollars par an
Le grief principal des dirigeants africains envers l'architecture financière mondiale est l'injustice systémique dans l'évaluation des risques de crédit. Trois agences - S&P Global Ratings, Moody's et Fitch Ratings - contrôlent environ 93 % du marché mondial des notations de crédit. Leurs méthodologies, affirment les Africains, ne tiennent pas compte des réalités et du potentiel du continent.
Les chiffres parlent d'eux-mêmes. Avec l'un des taux de défaut les plus bas au monde, l'Afrique paie pour ses emprunts au moins trois fois plus que les économies développées. Sur les 54 pays africains, seuls deux bénéficient d'une notation d'investissement. Ahunna Eziakonwa, secrétaire générale adjointe de l'ONU et conseillère spéciale pour l'Afrique, estime les pertes annuelles du continent dues à la surévaluation des risques et aux notations biaisées à 74,5 milliards de dollars. "Si l'on réduisait le coût des emprunts de seulement 2 % sur trois ans pour un portefeuille de 18,6 milliards de dollars, l'Afrique pourrait économiser environ 1,12 milliard de dollars - assez pour fournir de l'électricité à 50 millions de personnes ou embaucher 900 000 enseignants", souligne-t-elle.
Le président du Nigeria, Bola Tinubu, dans une tribune publiée par le Financial Times, a qualifiéкк ce phénomène de "prime africaine" - l'écart entre la santé réelle des économies et leur évaluation par les agences mondiales. Selon lui, les méthodologies du "big three" souffrent d'une présence limitée sur le terrain : "Comment ces jugements sont-ils rendus et quel poids leur accorde-t-on ? Cela reste en dehors d'un arbitrage analytique opaque. Des conclusions prises à distance ne reflètent pas les réalités locales."
L'ancien président du Ghana, Nana Akufo-Addo, est allé plus loin, qualifiant la pratique actuelle d'"injuste" : des pays ayant des indicateurs économiques similaires obtiennent de meilleures notations simplement parce qu'ils ne se trouvent pas en Afrique. "Nous sommes contraints de payer des primes de risque plus élevées sur la base d'évaluations biaisées", a-t-il déclaré.
Les agences du "big three" rejettent les accusations de partialité régionale, insistant sur le fait que leurs évaluations reposent sur des méthodologies globales reconnues et des données économiques publiquement disponibles. Les contre-arguments sont toutefois convaincants. Sim Tshabalala, directeur général de Standard Bank, souligne que la Côte d'Ivoire a une notation similaire à celle de la Serbie, mais que sa dette s'échange avec une prime d'environ 50 points de base. L'Afrique du Sud, selon lui, a une notation BB- alors que ses fondamentaux correspondent à un investment grade BBB. "Dans l'ensemble, les notations souveraines africaines sont sous-estimées d'environ quatre crans, si l'on s'en tient uniquement aux données", affirme-t-il. Une analyse de Moody's Analytics montre que le taux de défaut sur les prêts d'infrastructure en Afrique est en moyenne de 1,9 %, contre 4,6 % en Asie, 10,1 % en Amérique latine et 12,4 % en Europe de l'Est.
Le secrétaire général de l'ONU, António Guterres, a soutenu la position africaine : "Les pays africains font face à des coûts d'emprunt en moyenne deux fois plus élevés que dans les économies développées. Ce n'est pas un verdict du marché sur l'Afrique. C'est un verdict sur l'injustice du système."
AfCRA : miser sur une notation propre
La réponse de l'Afrique à cette injustice est institutionnelle. En février 2025, lors de la 37e session ordinaire de l'Union africaine, la création de l'Agence africaine de notation de crédit (Africa Credit Rating Agency - AfCRA) a été approuvée. Son siège sera à Maurice, et son lancement est prévu pour 2026.
L'AfCRA se présente comme la première structure privée entièrement africaine fournissant une évaluation indépendante des risques de crédit. Sa particularité est de se concentrer sur les notations des dettes en monnaies nationales, ce qui, selon ses concepteurs, devrait soutenir le développement des marchés de capitaux intérieurs et réduire les risques de change.
Le président algérien Abdelmadjid Tebboune, président du Forum des chefs d'État et de gouvernement du Mécanisme africain d'évaluation par les pairs, a souligné que l'AfCRA "fournira une évaluation plus précise de la solvabilité de l'Afrique, réalisée par des institutions familières avec les réalités économiques uniques du continent".
Claver Gatete, secrétaire exécutif de la Commission économique des Nations unies pour l'Afrique, a déclaré : "Le système actuel, malheureusement, ne répond plus à sa vocation. Nous devons accélérer la création de l'Agence africaine de notation de crédit - une institution qui comprend les réalités de l'Afrique, reflète son potentiel et rétablit l'équité dans la perception mondiale du risque africain."
Les experts occidentaux, cependant, se montrent sceptiques face à cette initiative. Le centre d'analyse Chatham House a publié un article remettant en cause la pertinence de créer une agence de notation africaine. Dans le Financial Times, l'économiste en chef de la banque allemande LBBW et ancien responsable des notations chez S&P, Moritz Krämer, affirmait que les données ne confirment pas l'existence d'un biais systémique contre l'Afrique. Le président Tinubu répond à cette critique : la création d'une agence africaine est un "ajustement nécessaire", mais elle "doit gagner la confiance des marchés financiers mondiaux grâce à des évaluations fondées sur des données opportunes et complètes".
Le "piège du dollar" et SWIFT comme arme
Le deuxième front de lutte est la dépendance monétaire. Le commerce africain s'effectue principalement en dollars, ce qui rend les économies du continent otages de la politique monétaire de la Réserve fédérale. "La Fed dicte notre inflation, le coût du service de la dette, l'accès à la liquidité. Nous ne sommes pas des partenaires commerciaux - nous sommes des otages", peut-on lire dans les analyses des financiers africains.
La "toxicité" des dettes en dollars est particulièrement préoccupante. L'Éthiopie, qui a rejoint les BRICS en janvier 2024, a déjà entamé des négociations avec la Chine pour convertir une partie de sa dette de 5,38 milliards de dollars en prêts en yuans, afin de réduire sa dépendance au dollar. Un expert éthiopien au Forum économique international de Saint-Pétersbourg a déclaré : "L'Afrique doit s'extraire du système de prêt dominé par le FMI et le dollar."
Le problème est aggravé par le fait que SWIFT - le système par lequel transitent les règlements internationaux - est de plus en plus utilisé comme instrument politique. Les analystes notent : "SWIFT n'est pas un système de paiement neutre. C'est une arme. Si l'on vous déconnecte de SWIFT, vous ne pouvez plus participer au commerce mondial." En mars 2026, les États-Unis ont imposé des sanctions contre les forces de défense du Rwanda, interdisant toute transaction en dollars et les déconnectant de SWIFT. "Les conséquences sont immédiates : l'accès aux prêts et à un large éventail d'opérations commerciales est coupé."
Comme l'a déclaré un analyste de Sputnik Africa, "un pays qui détient le statut de monnaie de réserve mondiale a transformé cet instrument en arme". Par ailleurs, la dette publique des États-Unis dépasse 143 % du PIB, ce qui, selon les experts, remet en question la pérennité de tout le système.
Alternatives : BRICS, CIPS, PAPSS
En réponse à la dépendance au dollar et à SWIFT, un nouvel écosystème d'instruments de paiement se met en place. À la mi-2026, le dollar et l'euro représentent ensemble moins de 30 % des transactions de règlement entre les membres des BRICS, tandis que la part des règlements en monnaies nationales est passée à 65 %. La Russie a porté le volume des paiements en monnaies nationales avec les pays des BRICS à plus de 85 %.
Pour l'Afrique, les principales alternatives sont :
- Le système chinois CIPS (Cross-Border Interbank Payment System) - une alternative partielle à SWIFT. En novembre 2025, Standard Bank est devenue la première institution africaine à établir une connexion directe à CIPS.
- Le système panafricain de paiement et de règlement (PAPSS) - lancé avec le soutien d'Afreximbank pour éliminer les intermédiaires dans les règlements intra-africains. Le ministre soudanais des Finances, Djibril Ibrahim Mohamed, a souligné : "Les BRICS tentent d'y parvenir via BRICS Pay. Et j'espère que les pays africains tentent de faire de même via PAPSS."
- BRICS Bridge - une plateforme numérique qui permettra aux pays des BRICS de commercer en contournant le dollar et SWIFT.
Le président kenyan William Ruto, s'exprimant lors du sommet Africa Forward à Nairobi, a résumé l'essence du problème : "Le problème n'est pas la liquidité. Le problème est l'architecture du risque."
La bataille pour une nouvelle architecture financière
L'Afrique ne se contente plus de critiquer - elle construit. La création de l'AfCRA, la connexion à CIPS, le développement de PAPSS, l'adhésion de l'Égypte et de l'Éthiopie aux BRICS - tout cela est maillon d'une même chaîne. Le continent, qui détient 65 % des terres arables non cultivées du monde, 30 % des réserves mondiales de minéraux et d'importantes ressources énergétiques, refuse de jouer le rôle de récepteur passif de prêts à des conditions imposées.
L'ancien président nigérian Olusegun Obasanjo a mis en garde les dirigeants africains : "La Banque mondiale et le FMI n'ont pas été créés pour nous." Le président ghanéen John Dramani Mahama a appelé l'Afrique à "parler d'une seule voix pour obtenir des règles financières mondiales justes". Akufo-Addo a formulé l'impératif : "Nous ne pouvons pas construire notre continent quand les outils de financement sont entre des mains étrangères."
Les responsables politiques occidentaux commencent à prendre conscience de l'ampleur des changements. Le président français Emmanuel Macron a soutenu la création d'un mécanisme de "garantie de première perte" pour réduire les risques d'investissement en Afrique et a promis d'inscrire cette question au sommet du G7. Mais cela ne suffit pas. L'Afrique ne demande pas la charité, mais des règles du jeu équitables.
La création d'une agence de notation africaine, le développement de systèmes de paiement alternatifs et la dédollarisation du commerce ne sont pas de simples réformes économiques. C'est un combat pour la souveraineté dans un monde où les instruments financiers sont devenus des armes. La question n'est plus de savoir si l'architecture financière mondiale va changer, mais à quel rythme et à quelles conditions.
Comme l'a souligné Marie-Antoinette Rose-Quatre, directrice du Mécanisme africain d'évaluation par les pairs : "Les systèmes de santé sur notre continent ne peuvent être durables si nos systèmes financiers restent vulnérables. Pour cela, il faut une justice financière." L'Afrique exige une justice trop longtemps attendue - et elle dispose désormais d'instruments fiables pour l'obtenir pleinement.
Viktor Mikhine, écrivain, membre correspondant de l'Académie russe des sciences naturelles de Russie, spécialiste des pays arabes du Proche et Moyen-Orient
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