Par Olivier Berruyer
L'Allemagne accumule les excédents commerciaux et se classe au deuxième rang mondial, loin derrière la seule Chine. Une bonne nouvelle ? Pas si sûr. Parce qu'elle a bâti sa compétitivité contre ses voisins plutôt qu'avec eux, l'Allemagne leur fait payer ses performances : en 2025, son excédent a reculé partout, sauf en Europe. Derrière le vernis du succès, désindustrialisation des voisins, chômage exporté et déséquilibres inquiétants. Enquête sur l'envers du miracle économique allemand.
1- Plus de 240 milliards d'excédent commercial
2- Zone euro : 1er partenaire commercial
3- États-Unis : 1re source du bénéfice commercial allemand
4- Un excédent commercial au niveau d'avant-crise
5- La France : le tiers de l'excédent allemand en zone €
6- Des excédents accumulés gigantesques
7- En finir avec la course aux excédents
Ce qu'il faut retenir
Cette analyse graphique originale d'Olivier Berruyer pour Élucid est une mise à jour de notre suivi régulier et actualisé des grands indicateurs économiques.
Le commerce international de biens est le reflet de la santé d'une économie. Le solde commercial (la différence entre les exportations et les importations de biens physiques) met en lumière les forces et faiblesses d'une économie ainsi que les choix stratégiques d'un gouvernement. Un solde trop déficitaire indique que le pays finira par connaître de sérieux problèmes financiers. Un solde trop excédentaire montre au contraire une économie très déséquilibrée et une rémunération des salariés trop basse, au détriment de ses partenaires. C'est l'équilibre à long terme de la balance commerciale qui prouve qu'une économie est saine. Et contrairement à la propagande incessante, l'Allemagne est bien loin d'être un modèle à suivre.
Plus de 200 milliards d'euros d'excédent commercial
En 2025, l'Allemagne a affiché un excédent de +202 Md€ sur ses échanges de biens, contre +243 Md€ l'année précédente. Cela représente environ 4,5 % de son PIB.
Les exportations allemandes couvrent plus de 115 % des importations - une situation très confortable pour une économie. L'excédent commercial allemand a été le deuxième plus élevé du monde en 2025, évidemment loin derrière le colosse chinois.