Qui achète le pétrole russe ? UBS a la réponse
par Tyler Durden
L'accord conclu entre le président Trump et la Russie concernant l'exportation de diesel et de pétrole brut a suscité une attention considérable de la part des élites occidentales, alors que les premières livraisons pourraient bientôt atteindre les côtes américaines. Les frappes de drones ukrainiens sur des raffineries russes, combinées aux perturbations dans le détroit d'Ormuz, ont intensifié la pression sur le marché mondial de l'énergie et les capacités de raffinage à l'approche des élections de mi-mandat aux États-Unis.
Arend Kapteyn, économiste en chef chez UBS, a publié de nouvelles données faisant le point sur les exportations de pétrole russe. Avant de lire cette note, on aurait pu supposer que les sanctions occidentales et les efforts de l'Ukraine pour paralyser la capacité d'exportation de la Russie avaient porté un coup terrible à cette dernière. En réalité, Moscou a simplement réorganisé sa chaîne d'approvisionnement pour acheminer le brut et les produits énergétiques vers l'Est.
Kapteyn a intitulé sa note "Qui achète le pétrole russe ?"
Il a déclaré : "L'effet le plus visible des restrictions sur les exportations de pétrole russe semble avoir été la redistribution de l'offre mondiale de pétrole".
Le changement le plus marquant dans les exportations de Moscou concerne leurs destinations. La part de l'UE dans les exportations de brut russe s'est effondrée, passant de 48% avant la guerre en Ukraine à seulement 4% en septembre, tandis que la part combinée des achats de la Chine, de l'Inde et de la Turquie a bondi de 29% à 77%.
Kapteyn a apporté des précisions supplémentaires :
"Ces derniers mois, la Russie a commencé à importer des volumes importants de produits pétroliers raffinés, ce qui reflète les dommages infligés à ses capacités de raffinage nationales par les frappes ukrainiennes. Cette situation est tout à fait inhabituelle pour l'un des plus grands exportateurs mondiaux de diesel, de fioul et de naphta, et constitue l'un des facteurs contribuant à maintenir les prix mondiaux de l'essence à un niveau élevé. En revanche, les exportations russes de pétrole brut se sont révélées remarquablement résistantes. Malgré l'embargo de l'UE et le régime de plafonnement des prix mis en place par le G7, les volumes d'exportation ne sont inférieurs que d'environ 10% aux niveaux d'avant-guerre. On estime que 61% du pétrole brut russe est désormais acheminé par ce qu'on appelle la"flotte fantôme". Nous constatons que celle-ci opère en dehors des systèmes occidentaux de financement et d'assurance, ce qui réduit l'efficacité des sanctions et du régime de plafonnement des prix. Il convient toutefois de noter que ces sanctions sont juridictionnelles plutôt que mondiales, ce qui, selon nous, signifie qu'elles ne s'appliquent pas aux pays qui ne les ont pas imposées.
Alors, qui achète tout ce pétrole russe ? Le graphique d'aujourd'hui présente une série d'estimations (la Russie ayant elle-même cessé de publier des données en 2022), qui correspondent globalement aux données d'importation de ses partenaires commerciaux. La partie gauche du graphique d'aujourd'hui montre les volumes d'exportation moyens sur 14 jours par destination, tandis que la partie droite compare les parts de marché entre janvier-février 2022 et les dernières données disponibles. La part de l'UE dans les exportations de brut russe s'est effondrée, passant de 48% à seulement 4% (même si, pour l'instant, elle reste le premier acheteur de GNL russe), tandis que la part combinée de la Chine, de l'Inde et de la Turquie a bondi de 29% à 77%. Ces gains se sont principalement faits au détriment d'autres fournisseurs. En Chine, la part de la Russie dans les importations de combustibles minéraux est passée d'environ 18% avant la guerre à 27% depuis février 2022, supplantant les importations en provenance d'Australie, d'Iran, de Corée du Sud, d'Arabie saoudite, de Singapour et de l'UE. En Inde, la part de la Russie a bondi d'un peu plus de 1% à 24%, parallèlement à de fortes baisses des importations en provenance du Nigeria, de l'Iran et de l'Arabie saoudite. Tout cela met en évidence la fongibilité des marchés pétroliers : si les sanctions n'ont jamais eu pour objectif de réduire l'offre mondiale, leur effet le plus visible a été de redessiner la carte de l'offre mondiale".
La conclusion immédiate est que les sanctions occidentales et les frappes de drones ukrainiens ont perturbé le secteur énergétique russe sans pour autant paralyser ses exportations de brut.
Le recentrage de Moscou sur les acheteurs asiatiques et son recours à une flotte parallèle de pétroliers lui ont permis de poursuivre ses activités comme si de rien n'était, mettant ainsi en évidence les limites de la guerre financière et de la guerre militaire menées par l'Occident.
source : ZeroHedge via Olivier Demeulenaere